전문가 투자전략
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23.07.31 [신한투자증권 정유/화학 ~ |
| 심우재대표 2023/07/31 09:40 조회수 : 184 |
[신한투자증권 정유/화학 이진명, 최규헌]
** 효성첨단소재(298050)
* 효성첨단소재; 멈출 수 없는 탄소섬유 성장가도
2Q23 영업이익 486억원(-30% QoQ)으로 컨센서스 하회
- 타어보강재는 전방 수요 약세에 따른 P, Q 감소로 감익(-30%)
- 슈퍼섬유는 증설 효과 등에 따른 탄소섬유 중심의 이익 개선(+76%) 시현
- 탄소섬유 이익 QoQ +116%(OPM 30% 초반) 기록, P/Q/C 모두 긍정적
3Q 영업이익 602억원(+24% QoQ), 본업/슈퍼섬유 개선 지속
- 타어보강재 영업이익은 제한적 판가 하락 및 판매량 회복으로 증익(+12%) 전망
- 슈퍼섬유 호실적 지속, 탄소섬유 하반기 영업이익 상반기 대비 26% 증가 예상
- 높은 성장성/수익성 보유한 탄소섬유→공격적 증설 통해 강력한 성장 동력으로 작용
목표주가 610,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 본업 부진 아쉬우나 탄소섬유 이익 모멘텀 강해지며 주가 재평가 지속
- 탄소섬유 영업이익 25년까지 연평균 43% 성장, 전사 영업이익의 33%(22년 8%) 전망
- 현재 탄소섬유 가치(1.6조원) 및 향후 확대될 부분 감안할 경우 업사이드 포텐셜 大
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